En la presente unidad se identifican los factores que determinan y caracterizan la globalización económica, los cuales se convierten en una alerta para el establecimiento de controles y la formulación de políticas económicas que permitan un beneficio potencial de las ventajas de la globalización, que promueva el ingreso de capitales con fines de inversión y la obtención de beneficios bajo el control de los riesgos financieros, no solo en provecho de las empresas multinacionales, sino también de las empresas nacionales grandes y pequeñas.

Se hará especial énfasis en la velocidad de las transacciones y en la necesidad de contar con plataformas tecnológicas competitivas, para participar sin desventaja en cualquier decisión que se tome de carácter político o económico.

También se evaluará el impacto de los desarrollos del sistema financiero, la integración de los mercados de capitales y el crecimiento vertiginoso del flujo de capitales.

Objetivo general

Identificar y analizar la integración de los sistemas financieros internacionales, el surgimiento y consolidación en razón de los adelantos tecnológicos en la llamada revolución digital sustentada en microelectrónica, electrónica digital; informática, telecomunicaciones, automatización y robótica, aplicadas tanto en el proceso de producción de bienes y servicios como en las nuevas formas de existencia social.

Objetivos específicos

• Explicar el desarrollo de los mercados financieros, evaluando el comportamiento de las variables económicas y financieras, definiendo los efectos en el proceso de globalización.
• Determinar las relaciones entre las variables económicas de los mercados de divisas, el flujo de capitales entre países y la globalización de los mercados reales y monetarios.
• Analizar las relaciones entre el flujo de capitales y las políticas macroeconómicas adelantadas por los gobiernos nacionales, evaluando los niveles de autonomía de los Estados nación, en la formulación y aplicación de dichas políticas macroeconómicas.
• Analizar y explicar las políticas comerciales formuladas por los gobiernos, evaluando los factores comerciales que promueven la globalización económica de los mercados.

La globalización económica está íntimamente relacionada con la globalización de los mercados financieros, fenómeno en el cual confluyen tres factores fundamentales: el volumen de los excedentes financieros; las instituciones que regulan o intermedian esos excedentes y la tecnología utilizada por los operadores financieros. El efecto combinado del desarrollo tecnológico de las comunicaciones, la desregulación de los mercados financieros a nivel mundial y la institucionalización de las inversiones, permite los altos niveles de circulación monetaria de manera instantánea y sin fronteras nacionales.

En la actualidad, se considera que muchos problemas de la globalización financiera son producto de las actuaciones de los propios agentes económicos. Por lo tanto, el comportamiento de las variables financieras es fundamental para el control futuro de las transacciones financieras en mercados internacionales. Sin embargo, estos mercados se han vuelto cada vez más sensibles a factores no económicos como son los efectos psicológicos, que en muchos casos rebasan la lógica económica como por ejemplo las expectativas, deseos, reacciones febriles y desmedidas frente a la información, el pánico de los inversionistas o el entusiasmo de los especuladores. (Hopenhayn, 2002, p.149)

En el mercado de dinero, la expansión acelerada del dinero electrónico a comienzos de la década de los noventa se articula con las nuevas tecnologías de la transmisión de información. A mediados de los noventa, se desata la más dura competencia entre entidades financieras y empresas de comunicaciones por captar operaciones virtuales de pagos y depósitos (Moreno Torres, 2005), en dicha competencia, entraron tarjetas de crédito, empresas telefónicas, empresas de televisión por cable y agentes financieros en Internet, en la década de los 90, se puso en circulación en el mundo un exorbitante número de tarjetas prepago que representaban un movimiento de millones de transacciones en dinero. (Weatherford, 1997, p.320)

Los flujos financieros en la actualidad presentan una volatilidad nunca antes vista; se ha desvinculado el mundo de la producción y del comercio global del mundo financiero, permitiéndole a este último crecer y tener vida propia.

Existen tendencias mundiales claramente establecidas del desarrollo de mercados de capitales globalizados e integrados, con una articulación de los mercados financieros nacionales muy superior a la articulación global de las estructuras nacionales productivas, un acusado crecimiento en todos los países del tamaño y la influencia de los mercados financieros con un masivo aumento en los mercados de títulos y valores, con el desvanecimiento de las separaciones funcionales, en particular entre actividades bancarias y de títulos y la expansión de los instrumentos financieros disponibles, muchos de los cuales de muy sofisticada ingeniería financiera y riesgos difíciles de medir. (Moreno Torres, 2005)

Prácticamente la mayoría de los países del mundo han desmantelado las barreras de entrada y salida de capitales, así como la eliminación de trabas que se oponían a la expansión de los negocios bancarios, de tal manera que los flujos financieros se han vuelto más sensibles a la calidad de los programas económicos que adelantan los gobiernos de cada país y la consistencia de su propio desempeño; por lo general, los países en desarrollo son economías mono-exportadoras y con déficit fiscal permanente y en consecuencia están más expuestos a la fuga de capitales. (Moreno Torres, 2007)

La globalización financiera logra la esencia del dinero en su máxima abstracción en el mercado de divisas, las innovaciones tecnológicas en informática permiten circular todo tipo de monedas internacionales: el dólar, el yen, el euro y la libra recorren todo el mundo, día y noche (Moreno Torres, 2005). Este capital flotante, en su frenética búsqueda de inversiones más rentables, “comenzará a tener vida en un nuevo contexto; no ya en fábricas y espacios productivos, sino en el piso de la bolsa del mercado de acciones, en la búsqueda de una mayor rentabilidad, adoptando la forma conocida, de capitales especulativos” (Jameson, 1998), mencionado por Keynes en la Teoría General.

Efectivamente, la globalización financiera ha facilitado el incremento de grandes proporciones en el volumen de transacciones que se realizan en el mercado de divisas. Solamente a manera de referencia, en el año 2001, el intercambio de monedas alcanzó la cifra de 1,2 billones de dólares diarios. Para tener una idea de la magnitud de esta cifra, en menos de 9 días se transaron en el mercado de cambios una cantidad mayor que la producción de bienes y servicios de los Estados Unidos en un año.

Una característica de este mercado es que, la mayoría de las transacciones se realizan mediante unos cuantos miles de corredores que están empleados en varios cientos de bancos. Este es un número sorprendentemente pequeño con relación al amplio volumen de transacciones realizadas. Las razones de la existencia de pocos operadores de moneda extranjera es que el negocio es de capital intensivo, se necesita gran cantidad de dinero en inversiones cuantiosas tanto en hardware como en programas informáticos, en computadores y telecomunicaciones, como también en razón de la propia naturaleza del trabajo. (Pugel, 2004: 410-411).

Lectura de apoyo

Es interesante iniciar con la pregunta ¿cómo podría ser la política comercial de un país?, ¿se debe establecer un arancel para importar ciertos productos para proteger determinados productos nacionales?, ¿quién gana y quién pierde con los aranceles?, ¿son mayores los beneficios que los costes, producto de la aplicación de aranceles de importación? Todos estos interrogantes hacen parte de las políticas que adoptan los gobiernos respecto al comercio internacional, dichas políticas incluyen la aplicación de impuestos sobre transacciones internacionales, subsidios, límites en el valor o en el volumen de determinadas importaciones que conforman el marco de análisis.

La más elemental de las políticas comerciales es el arancel, este es un impuesto que se aplica a los bienes importados al momento de su nacionalización, existen aranceles específicos, que son una cantidad fija por cada unidad importada, también existen aranceles ad valoren, que se relacionan con los impuestos exigidos como porcentaje del valor de los bienes importados, en los dos casos se incrementa el coste de trasladar un bien de un país a otro.

Los aranceles son para los gobiernos una importante fuente de ingresos, sin embargo no es la única finalidad, también han sido aplicados con el objetivo de proteger determinados sectores. No obstante, los aranceles en la economía moderna han perdido importancia porque los Estados modernos protegen sus industrias nacionales mediante otras restricciones como limitaciones en términos de cuotas de importación y limitaciones a las exportaciones de bienes; sin embargo, la comprensión de los aranceles sigue siendo fundamental para entender otras políticas.

Lectura de apoyo

La globalización de los mercados ha facilitado la creación de una gran variedad de nuevos instrumentos financieros, mercados, instituciones, esquemas y nuevos índices para especular, que constituyen un excelente medio para acumular grandes fortunas que afectan la macroeconomía de los países en desarrollo. (Moreno Torres, 2005)

Como referencia de los efectos de la globalización financiera, se puede analizar la crisis en el continente asiático. Esta se inició con un ataque especulativo en contra de las principales monedas de la región, movimiento generado por el persistente déficit en cuenta corriente y la sobre valuación monetaria que mostraban las economías de Tailandia, Filipinas, Malasia, Indonesia, entre otras.

El manejo de la crisis asiática, ha sido fuente de reflexión que ha conducido a los países desarrollados a reformular el tema de gerencia de riesgo, como elemento fundamental en el manejo de portafolios y se han multiplicado las posibilidades de reducir la volatilidad a través del desarrollo de instrumentos derivados. En opinión del premio Nobel de economía Merton Miller, es precisamente “el compartir el riesgo de una manera efectiva lo que ha hecho una gran parte de la revolución de futuros y opciones, motivo por el cual la expresión gestión de riesgo se ha venido aplicando cada vez más a toda la variedad de instrumentos e instituciones que han seguido la introducción de los futuros en divisas en el mercado monetario internacional”. (Miller, 1999).

Sin embargo, un manejo poco ortodoxo de los mismos, la velocidad a la cual se expanden y la sofisticación que los rodea, incrementa la exposición al riesgo por parte de quienes negocian con estos instrumentos, los derivados siempre tienen dos lados, uno largo y uno corto. Y en cualquier momento las posiciones se anulan, de este modo, las pérdidas y plusvalías simplemente representan lo que los economistas llaman transferencia pura de riquezas entre las partes, no cambios en la riqueza global. Entendidos adecuadamente, los problemas causados por los derivados no dejan de ser simples transferencias de riquezas. (Miller, 1999).

Se estima que la consolidación de los mercados financieros para alcanzar altos niveles de competitividad, requiere de un monitoreo detallado del entorno económico, político y social, así como de una excelente coordinación y optimización de los procesos al interior de los sectores productivos de la economía del país, para lo cual resulta de vital importancia la infraestructura tecnológica y las herramientas que impulsen el desarrollo económico.

Es de vital importancia profundizar las investigaciones sobre los comportamientos del mercado Forex, y promover la aplicación de modelos de portafolio, que se traduzcan en un incremento del flujo de los capitales y modernización de los mercados financieros. En consecuencia, dados los crecientes cambios en los portafolios de inversión y flujo de capitales que se reflejarán en una nueva forma de percepción de la rentabilidad y riesgo de las inversiones, se requiere para su manejo e interpretación la apropiación de modernas plataformas tecnológicas.

El desarrollo de los mercados de derivados, instrumento por excelencia que representa la globalización financiera, deberá compartir la importancia y aplicación respecto al mercado de dinero. Esto requiere del manejo de los riesgos actuales y los riesgos generados como producto de la apropiación de nuevas tecnologías e innovación de instrumentos financieros.

Es indudable que una empresa, industria o sector económico, que implemente sistemas de información en línea, integre todas las áreas funcionales e incorpore las innovaciones tecnológicas en ellas, se proyectará hacia el futuro con mayor fortaleza, reducción considerable de los costos de producción y una optimización de los procesos productivos que redunden en beneficio de una mejor calidad y competitividad en los mercados nacionales e internacionales.

La utilización de estas nuevas plataformas tecnológicas deberá redundar en niveles más eficientes de producción, incremento de las exportaciones, mayores volúmenes de comercio con el resto del mundo y por ende, una inserción más eficiente en los mercados globalizados. En razón de esto, la creación de riqueza y bienestar tanto al interior como al exterior de la realidad virtual, dependerá de los tipos de infraestructura que surjan, cómo serán superados los problemas tecnológicos actuales y cómo influirán las decisiones políticas y la forma como las empresas, individuos y gobiernos, respondan a un mundo futuro en donde el flujo de información y comercio será directo, económico y de alta calidad.